经济影响分析_人民币升值压力分析及其对国内经济的影响

人民币升值压力分析及其对国内经济的影响

摘 要：
人民币升值 进出口贸易 汇率 经济结构 外汇 热钱 随着近来世界各国之间经济开放度的扩大，经常出现贸 易不平衡、债权债务不平衡、国际收支不平衡、投资不平衡 等经济问题，中国面临着巨大的人民币升值压力。

一 人民币升值压力分析 1. 我国外汇储备的急剧增加是人民币升值压力的直接 原因 近年来，我国产品的国际竞争力逐步增强，出口创汇能 力增强，使得出口贸易形成高额贸易顺差；
又因为政治稳定 和良好的投资环境，外商直接投资增势迅猛，最终形成了经 常项目和资本项目长期“双顺差”的局面，使得我国国际收 支收入大于支出，长期积累形成数额庞大的外汇储备。外汇 供大于求，促成并加剧了人民币升值的压力。

2. 美国以中美贸易顺差为借口，强压人民币升值 随着中美双边贸易的迅速发展，中美双边贸易的不平衡 的问题也日益突出，中美双边贸易额从1978年的9.9亿美元增加到2008年的3078.2亿美元。施压顺差国货币升值以缓解 美国对外贸易逆差是美国政府经常采取的手段，但是从历史 经验分析，这类手段并没有缓解贸易逆差。中国对美出口主 要基于价格优势，中国出口商品的价格上升而竞争力削弱后， 这些产品的生产只会转到成本更低的国家。人民币升值不是 解决贸易失衡问题的根本之策。而美国执意而为之是因为人 民币升值后对中国经济发展的损害作用更大，能够遏制中国 的发展。

3. 西方国家不断施压，使人民币升值问题倍受关注 美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元 也相对贬值，近年中欧贸易持续增长，人民币对欧元的贬值 导致欧盟企业对中国商品的成本上升，企业出现亏损，于是 加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元 贬值的部分后果。目前一种比较盛行的说法是西方大国抛出 的“再平衡论”，这种论调宣称以中国为首的世界顺差大国 才是本次金融危机爆发的根源，并再次提出用人民币升值来 “纠正全球经济失衡”。

4. 中国经济的快速增长形成人民币汇率上升的内部因 素 一个经济持续增长的在国，必然面临本币升值的压力， 例如二战后的德国和日本。中国经济持续稳定增长速度远高 于同期世界各国经济增长率，例如在世界经济大萧条的背景 下，2009年中国国内生产总值为335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7％。中国经济的相对高增长率及中国GDP 在世界GDP中的份额日益上升，是人民币汇率面临升值压力 的根本因素。

5. 我国目前采用的汇率政策对人民币升值起到了推波 助澜的作用 汇率事实上是两国货币的相对价格，当两国经济发展不 平衡使其货币的相对价值发生变化时，汇率也该随之变化， 然而目前人民币实际上的固定汇率制僵化了这种浮动的机 制。衡量货币汇率是否合理主要有两个角度：一是国内是否 存在通货膨胀；
二是外汇储备。我国当前没有发生通胀，货 币政策上不存在汇率升值的条件；
但我国的外汇储备持续增 高，给当前金融调控带来了很大的难度，造就了人民币升值 的内部压力。

二 人民币升值对我国经济的影响 人民币升值及升值幅度是一个关系国计民生的重大问 题，对中国经济的影响既有正面的也有负面的，下文将进行 分述。

1.人民币升值对我国经济的积极影响 （1）人民币升值，有利于促进我国产业结构调整，加 快经济结构转型 人民币的升值，将导致流向出口部门也就是劳动密集型 部门的资金就会流向资本密集型部门，使我国的产业结构向 有利的方向调整，最终资本会转向投资国内市场。人民币升值还确利于我国企业进口先进设备、引进稀缺技术成果，促 使企业调整产品结构，提高产品质量与服务水平，增加我国 产品的附加值，改善经营理念，增强我国企业在国际上的竞 争力，从而达到国际化标准。

（2）人民币升值有利于改善我国部分产品依赖出口的 局面，拉动内需，促进经济健康发展。

中国主要以“价廉物美”打进世界市场。人民币汇率 的上升，对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞 争力造成一定的伤害。但从贸易结构上来说，我国本应该是 一个以内需为主的经济大国，外需比重不宜过大，没有必要 一味地扩大出口规模。人民币升值可以促进外需与内需协调 发展，加快启动国内需求，形成内外贸结合的发展态势，从 而起到缓解对外贸易不平衡、扩大内需，稳固中国经济增长 的有利作用。

（3）人民币升值有利于我国进口贸易，减少贸易逆差， 创造良好的对外经济关系。

人民币升值后，我国进口商品价格下降，有利于扩大进 口，尤其是一些高科技产品的进口有利于提高中国企业产品 的科技含量，提高国际竞争力，使企业“走出去”，加快中 国企业的国际化步伐。另外，加大进口有利于减少我国贸易 顺差，平衡与缓解各国的贸易矛盾，减少纠纷和摩擦，有利 于创造良好的国际贸易关系。

（4）人民币升值有利于实现人民币的国际化，提高中国经济的国际地位，加大我国与世界经济的融合度。

人民币升值是中国经济综合实力强、经济形势好的信 号，有利于增强国内外投资者的信心以及改变他们对政府行 动和经济运行的预期，增强投资者的投资意愿，为人民币成 为区域化、国际化货币创造有利条件。立足于我国经济发展 背景上看，人民币合理升值既是现实经济情况的正常反映， 也有助于减少国际贸易摩擦，促进我国与世界经济的更进一 步融合。

2. 人民币升值对我国经济的负面影响 （1）人民币升值必然造成外汇储备大幅度缩水，并有 长期的通胀风险 截至2009年末，中国外汇储备余额为23992亿美元，2009 年全年共增加4531亿美元。中国外汇储备的不断积累，在人 民币升值压力下给储备管理带来更多新问题。中国社科院世 界经济与政治研究所研究员余永定称，“以下降的美元指数 衡量，中国外汇储备的资产损失是不可避免的。中国外汇储 备面临三重打击：美元购买力的下降，潜在的美国国债下跌 风险，和长期内可能的通胀。” （2）人民币升值后我国出口产品的价格优势被削弱， 并增加就业压力。

尽管近些年我国出口贸易额一直在快速增长，但是主要 出口产品仍然是一些附加值不高的产品，出口产品层次较低， 我国实际得到的贸易利益或收益却十分有限。人民币升值后，对简单加工贸易的打击将是致命的。人民币每升值1个百分 点，行业的净利润率就将直接下降1个百分点，而当前这些 行业的平均利润水平仅仅在3%-5%。人民币升值对简单加工 贸易的打击将是致命的，由此形成的巨大失业人口将对经济 带来严重的负面影响。

（3）人民币升值可能激发国际“热钱”涌入中国市场， 增加金融系统的不稳定 人民币升值带来更大的升值预期，将会吸引大量的国际 “热钱”投资到中国市场，热钱对经济总体上讲是一个负面 的，热钱到处流动，其实造成我们现在全球经济动荡最主要 的原因之一。随着人民币的不断升值,大量外汇投机资本通 过各种渠道进入了房地产市场,他们主要进入的是高档住宅 物业和商业物业,随着人民币的不断升值,外汇的投机者已 经形成了人民币进一步升值的预期,热钱也大幅度向房地产 市场流动。

综上所述，人民币升值的因素是多方面的，对中国经济 的影响也是有利有弊的。为缓解升值压力，我们需要加快转 变经济发展方式，建立内外平衡的开放式经济体，在产业结 构、产品结构、消费结构、投资结构、地区发展结构以及出 口结构上进行内部调整，改变失衡状态，减少外围矛盾和贸 易摩擦。同时需要进行人民币汇率改革，完善人民币汇率生 成机制，加快外汇市场建设，增加人民币汇率的浮动弹性。

引入人民币汇率的区间浮动，实现真正意义上的有管理的浮动汇率制度，使人民币汇率与我国的经济发展阶段相适应， 保证我国经济的继续健康发展。

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